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A FS Agrisolutions, controlada pelo grupo americano Summit Agricultural Group e que lidera hoje a produção de etanol de milho no Brasil, teve na safra 2021/22 um lucro quatro vezes maior do que o da safra anterior, fruto do aumento dos preços do biocombustível e também da produção após a companhia iniciar as operações de sua segunda usina completa.
O resultado líquido, que havia sido de R$ 321 milhões na safra 2020/21, aproximou-se de R$ 1,5 bilhão. A receita líquida mais do que dobrou, para R$ 6,6 bilhões, assim como o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado, que alcançou R$ 2,6 bilhões. A margem líquida chegou a 22,4%, enquanto a margem Ebitda foi para 39,5%
Com a conclusão do aumento da capacidade da usina de Sorriso (MT) em fevereiro de 2021, antes do início da safra 2021/22, a FS conseguiu processar 3,2 milhões de toneladas de milho, 27,7% mais do que no ciclo anterior, e produziu 28,4% mais etanol, ou 1,4 bilhão de litros. A produção alcançou o limite da capacidade instalada.
A companhia também ampliou sua fabricação de DDGs (farelo de milho para ração) - o aumento foi de 30,85%, para 1,2 milhão de toneladas - e de óleo de milho - alta de 33%, para 44 mil toneladas. A FS avançou ainda em suas operações de comercialização de milho e fechou a temporada com 94,8 mil toneladas do grão comercializados.
A atuação da FS nos mercados de subprodutos do processamento de milho e da própria venda do grão complementam a receita da companhia, mas é o etanol quem domina os ganhos. O biocombustível representou 72,3% da receita líquida, enquanto os DDGs representaram 19,9% e a revenda de milho, 7,1%.
Ainda assim, a atuação no mercado de farelo para nutrição animal confere uma espécie de “proteção natural” em um quadro de alta volatilidade dos preços do milho. Na safra passada, essa proteção, medida pela taxa de cobertura, foi de 47% - ou seja, 47% dos custos com o cereal foram garantidos com os negócios de nutrição animal (DDGs e milho revendido).
O contexto do mercado também favoreceu o aumento das receitas, já que o preço do etanol já vinha em alta. O valor médio de venda do biocombustível foi 71,8% maior do que na safra anterior e ficou em R$ 3,291 o litro. A FS também vendeu seus DDGs e óleo de milho por preços mais elevados.
Para esta safra 2022/23, a FS planeja investir R$ 2,5 bilhões, voltados sobretudo para concluir a construção sua nova planta em Primavera do Leste (MT), a terceira da companhia. A expectativa é que a unidade comece a operar em junho de 2023.
A companhia também informou que concluiu os estudos geológicos para realizar seu projeto de captura e estocagem de carbono no solo (BECCS, na sigla em inglês), e que o resultado foi positivo. Segundo a FS, ela “avançou para a fase III do projeto, que inclui a perfuração do primeiro poço para coleta de amostras e finalização da avaliação geológica”.
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